过去一周，国际现货黄金下跌2.00%，报4614.22美元/盎司。COMEX黄金期货收跌2.43%，报2625.6美元/盎司。亚洲规模最大黄金ETF标的黄金ETF华安（518880）下跌1.51%，成交额超150亿。黄金股ETF（159321）下跌3.25%。相关个股方面，紫金矿业下跌2.94%、中金黄金上涨1.68%、赤峰黄金下跌6.68%。
消息面上，世界黄金协会发布的2026年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，一季度全球实物黄金ETF维持净流入态势，全球持仓增加62吨：亚洲投资者大举买入84吨，欧美市场的持仓则有小幅下滑，三月西方市场的净流出扭转了年初开局强劲的流入势头。
中银证券表示，科技发展推动铜锡需求增长，供需紧平衡支撑价格上涨；印尼镍矿配额控制使镍价中枢上移；能源危机带来通胀风险；稀土价格上涨受益于头部企业技术壁垒和价格传导能力，相关行业值得关注。
五矿证券表示，全球风险偏好触底回升推动市场反弹，流动性恐慌缓解利好股市与贵金属，油价受地缘冲突缓和承压。A股及H股反弹相对滞后，存在补涨机会，黄金作为攻守兼备资产在当前宏观环境下配置价值突出。
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